Die Investment-Uhr

Investment-Uhr - erstellt mit Canva

Bild: KI generiert mit Canva

Wer kennt es nicht?
Eine Aktie kaufen und der Kurs fällt sofort, oder der perfekte Moment zum Kauf verstreicht und die Aktie steigt ohne uns. Genau solche Situationen sind mir früher oft passiert.

Welche Anlageklasse?

Welche Branche?

Zu welcher Zeit?

Seit ich die Investment-Uhr von Merrill Lynch nutze, habe ich ein Tool, das mir hilft, die besten Anlageklassen und Branchen zur richtigen Zeit zu identifizieren.

Portrait Lars Schmeldtenkopf

Lars Schmeldtenkopf

Mein Weg – 30 Jahre Börsenfieber

Was als simpler Wunsch begann, „die Börse zu verstehen“, wurde zu einer lebenslangen Leidenschaft und einem persönlichen übergeordneten Ziel. Als gelernter Bankkaufmann und später Bankfachwirt entdeckte ich mit ungefähr 21 Jahren die faszinierende Welt der Aktienmärkte, der Psychologie der Anleger und der makroökonomischen Zusammenhänge.

In meiner knapp 20-jährigen Tätigkeit als zertifizierter Xetra-, Eurex- und SWX-Börsenhändler bei der ABACUS Wertpapierhandelsgesellschaft mbH und LETS TRADE GmbH in Köln konnte ich in jedem Jahr ein positives Handelsergebnis erzielen, selbst in turbulenten Phasen wie zwischen 2000 und 2010. Disziplin, Strategie und ein tiefes Verständnis der Märkte haben mich in turbulenten Zeiten zum Erfolg geführt.

Heute blicke ich auf fast 30 Jahre Börsenerfahrung zurück. Mein Fokus hat sich in den letzten Jahren hin zur strategischen Analyse und langfristigen Perspektive verschoben, doch die Leidenschaft für die Märkte bleibt unverändert.

Die Märkte sind für mich nicht nur Zahlen und Charts, sie spiegeln Emotionen, Entscheidungen und menschliches Verhalten wider. Getreu dem Motto „Wer aufhört, besser zu werden, hat aufgehört, gut zu sein“ bleibe ich inspiriert, lernbereit und freue mich, die Finanzmärkte auf meine Art ein wenig näherzubringen.

Investment-Uhr als Möglichkeit

Was ich in 30 Jahren Börsenerfahrung gelernt habe: Erfolg an der Börse basiert auf einfachen, klaren Regeln, die zu der eigenen Persönlichkeit passen. Diesen sauberen Prozess habe ich für MICH in der Investment-Uhr gefunden.

Quelle: https://medium.com/@richardhwlin/how-does-investment-clock-work-c7d8fbbeb7bd

Quelle: https://medium.com/@richardhwlin/how-does-investment-clock-work-c7d8fbbeb7bd

Inputs

Bei dem makroökonomischen Modell der Investment-Uhr blicken wir nur auf zwei Inputs.

  • Growth (Wirtschaftswachstum)
  • Inflation

Wir beobachten, ob sie steigen oder fallen. Dadurch können wir die Uhr in 4 Phasen einteilen, die ihr in der folgenden Grafik seht.

Quelle: https://medium.com/@richardhwlin/how-does-investment-clock-work-c7d8fbbeb7bd

Quelle: https://medium.com/@richardhwlin/how-does-investment-clock-work-c7d8fbbeb7bd

Funktion

Die Investment-Uhr teilt den Markt in vier Phasen ein.

Jede Phase hat ihre bevorzugten Anlageklassen und Sektoren, die aufgrund makroökonomischer Bedingungen die besten Renditen erwarten lassen.

  • Recovery
  • Boom
  • Stagflation
  • Rezession

Growth (Wirtschaftswachstum)

Wie erkennen wir, ob das Wirtschaftswachstum steigt oder fällt? Dafür schauen wir auf das Bruttoinlandsprodukt (BIP), auf Englisch: Gross Domestic Product (GDP).

Lassen wir die Zahlen sprechen. Hier das aktuelle GDP der USA! Das Bruttoinlandsprodukt der USA zeigt seit Q3 2022 ein stabiles Wachstum von über 2 %. Das letzte Quartal zeigt nun vor wenigen Tagen einen Rückgang auf 2,3 %, aber das liegt noch im langfristig gesunden Wachstum von 2-3 %.

https://tradingeconomics.com/united-states/gdp-growth

Quelle: https://tradingeconomics.com/united-states/gdp-growth“>https://tradingeconomics.com/united-states/gdp-growth

Ergänzend blicke ich noch auf das aktuelle Quartal, wo die Atlanta Fed einen GDP-Tracker regelmäßig aktualisiert. Das liegt für Q1 2025 bei 2,9 % und wäre sogar wieder steigend im Vergleich zu Q4.

@Livesquawk auf X vom 31.01.2025

Quelle: X @Livesquawk vom 31.01.2025

Fazit Growth

Auch wenn Q4 2024 ein wenig niedriger veröffentlicht wurde als das Vorquartal, so bewerte ich das Wachstum trotzdem mit steigend. Denn wir befinden uns in den USA in einem sehr gesunden Wachstumsbereich. Wenn wir das noch mit anderen Regionen wie Europa, UK oder Kanada vergleichen, dann ist das GDP sogar sehr stark.

Inflation

Womit können wir die Inflation messen?

Der bekannteste Indikator für die Inflation ist der Consumer Price Index (CPI), auf Deutsch Verbraucherpreisindex. In den vergangenen Monaten zeigte dieser eine leicht steigende Tendenz. Besonders wichtig wird nun die Entwicklung an der 3 %-Marke. Entscheidend wird sein, ob der Index diese Schwelle nachhaltig überschreitet oder wieder zurückfällt, wie Anfang 2024.

Ein weiterer wichtiger Inflationsindikator ist der Core PCE Index, den die US-Notenbank Fed bevorzugt betrachtet. Dieser befindet sich weiterhin in einem übergeordneten Abwärtstrend, steigt jedoch seit Juni minimal an. Bisher ist das jedoch wirklich marginal. Auch hier rückt die 3 %-Marke in den Fokus. Sollte sie nachhaltig durchbrochen werden, könnte sich das Bild verändern.

Außerdem benutze ich die Truflation als eine Art Frühindikator für die Inflation.

Truflation ist ein Projekt aus dem Bereich Decentralized Finance (DeFi), das ein dezentrales System zur Erfassung und Berechnung von Inflationsdaten entwickelt. Ziel ist es, eine unabhängige Alternative zu den bestehenden, zentralisierten Quellen für Inflationsdaten zu schaffen. Dabei setzt Truflation auf eine innovative Berechnungsmethode, die sich bewusst von den herkömmlichen Ansätzen unterscheidet.

Der Chart zeigt, dass die Inflation von September bis Dezember 2024 anstieg. Allerdings ist Truflation im Bereich von 3 % zuletzt abgeprallt und stark zurückgekommen, weshalb ich sie kurzfristig als fallend bewerte.

In den kommenden Monaten wird entscheidend sein, ob der Wert nachhaltig über 3 bis 3,2 % steigt. Sollte dies passieren, könnte das Inflationsthema an den Märkten wieder an Bedeutung gewinnen.

Fazit Inflation

In den letzten Monaten stieg die Inflation leicht an und näherte sich der 3 %-Marke. Während CPI und Core PCE diesen Bereich testen, zeigt die Truflation als Frühindikator eine kurzfristige Abschwächung.

Aktuell bewerte ich die Inflation als fallend. Sollte der Bereich zwischen 3 und 3,2 % in der Truflation und 3 % im CPI und core PCE nachhaltig überschritten werden, dürfte das Inflationsthema wieder heißer werden und ich würde meine Bewertung überdenken.

Ergebnis der Investment-Uhr

Somit bewerte ich Growth mit steigend und die Inflation mit fallend als Inputgrößen für die Investment-Uhr. Aktuell befinden wir uns in der „Recovery“-Phase der Investment-Uhr, wo wir uns seit über einem Jahr befinden. Die beste Anlageklasse: Aktien.

Outperformende Branchen:

  • Communication Services
  • Consumer Discretionary
  • Technology
Quelle: https://medium.com/@richardhwlin/how-does-investment-clock-work-c7d8fbbeb7bd

Da der Trend in allen Bereichen weit fortgeschritten ist, sind neue Investments nicht leicht zu finden.

Absicherung mit technischer Analyse

Zusätzlich kontrolliere ich die These der starken Aktien im Chart. Diesen habe ich um ein Ampelsystem ergänzt.

Grün: Der Markt ist technisch positiv
Gelb: Der Markt ist neutral und beides ist möglich
Rot: Der Markt ist technisch negativ

Aktuell sehe ich den S&P 500 im gelben (neutralen) Bereich. Durch die Einführung der Zölle von Trump erkenne ich einen technisch negativen Impuls, was ich als Warnzeichen bewerte. Es bestätigt mir das Bild aus der Investment-Uhr nicht komplett. Gibt es jedoch an einem der eingezeichneten technischen Unterstützungen ein Signal der Stärke, würde ich dort einen Einstieg suchen.

Quelle: Sierrachart

Abrundung des Investment-Uhr-Prozesses mit:

  1. Screening der outperformenden Branchen

Die Branchen analysieren wir regelmäßig mit einem Screening-Tool auf interessante Aktien in dem jeweiligen Sektor.

  1. Chartanalyse der Top-Picks

Die Top-Picks dieser Liste untersuche ich charttechnisch darauf, ob sie mir dieses Bild bestätigen. Sollte dies der Fall sein, dann suche ich ein Setup für einen Einstieg in die Aktie.

Risiken

Die Investment-Uhr basiert auf makroökonomischen Daten, die häufig verzögert veröffentlicht werden. Das könnte dazu führen, dass die Marktphase bereits wechselt, bevor wir handeln.

Darum beobachte ich zusätzlich die Charts der entsprechenden Märkte und möchte unsere Ergebnisse dort bestätigt sehen. Ich agiere nur dann, wenn ich Übereinstimmungen in der Uhr mit den Charts finde.

Geopolitische Ereignisse oder externe Schocks (z. B. die COVID-19-Pandemie) können die theoretischen Zusammenhänge der Investment-Uhr verzerren.

Für diese Fälle existiert ein Risikomanagementsystem, was mich zwar nicht vor Verlusten schützt, aber vor zu großen Drawdowns, da ich kein Investment ohne einen Stopp-Loss tätige.

Glossar

Wichtige Begriffe der Investment-Uhr

  • Ein Modell, das makroökonomische Trends (Wachstum und Inflation) in vier Marktphasen unterteilt:

    • Recovery (Erholung): Wachstum steigt, Inflation sinkt.
    • Boom: Wachstum und Inflation steigen.
    • Stagflation: Wachstum sinkt, Inflation steigt.
    • Rezession: Wachstum und Inflation sinken.
  • Ein dezentrales Projekt zur Messung der Inflation, das alternative Datenquellen und Berechnungsmethoden verwendet. Es zielt darauf ab, ein transparenteres und schnelleres Bild der Preisentwicklung zu liefern.

  • Die allgemeine Preissteigerung von Waren und Dienstleistungen in einer Volkswirtschaft, die dazu führt, dass die Kaufkraft des Geldes sinkt.

  • Ein bevorzugter Inflationsindikator der US-Notenbank Fed, der die Preisveränderungen von Konsumausgaben misst. Anders als der CPI schließt der Core PCE volatile Kategorien wie Energie und Nahrungsmittel aus.

  • Der Verbraucherpreisindex misst die durchschnittliche Preisänderung eines Warenkorbs mit Gütern und Dienstleistungen, die von Haushalten gekauft werden. Er ist einer der Hauptindikatoren zur Messung der Inflation.

  • Das BIP misst den Gesamtwert aller Waren und Dienstleistungen, die innerhalb eines Landes in einem bestimmten Zeitraum produziert werden. Es ist ein Indikator für das Wirtschaftswachstum. Ein steigendes BIP zeigt eine wachsende Wirtschaft, ein sinkendes BIP deutet auf eine Schrumpfung hin.

  • Eine Phase, in der die Wirtschaft schrumpft, oft gekennzeichnet durch ein sinkendes BIP, steigende Arbeitslosigkeit und sinkende Unternehmensgewinne.

  • Der Zuwachs an produzierten Gütern und Dienstleistungen in einer Volkswirtschaft. Es ist ein zentraler Faktor für die Investment-Uhr und wird häufig durch das BIP gemessen.

Disclaimer

Diese Inhalte dienen ausschließlich Informationszwecken. Es handelt sich nicht um Empfehlungen oder eine Aufforderung zum Kauf von Finanzprodukten. Die Informationen ersetzen keine auf die persönliche und finanzielle Situation zugeschnittene Beratung.

Investoren sind angehalten, vor einem Investment selbstständig zu recherchieren und sich fachkundigen Rat einzuholen.

Aus vergangenen Wertentwicklungen können keine verlässlichen Aussagen über zukünftige Wertentwicklung gemacht werden. Alle Daten und Informationen, die verwendet wurden, hat der Autor aus eigener, subjektiver Betrachtung als angemessen erachtet. Sie wurden jedoch keiner neutralen Prüfung unterzogen, und es wird keine Haftung und keine Gewähr für die Vollständigkeit und Richtigkeit übernommen. Die Anlage in Finanzinstrumente ist risikobelastet und kann zum Teil- oder Totalverlustes des eingesetzten Kapitals führen.

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