FOMC Meeting Schlussfolgerungen des FMM Investment-Office

Die gestrige Entscheidung der Fed hat die Markterwartungen deutlich verändert. Laut den Dotplots werden in den Jahren 2025 und 2026 weniger Zinssenkungen erwartet. Diese Entwicklung wirft Fragen auf, wie die Geldpolitik in Zukunft gestaltet wird und welche Auswirkungen dies auf die Wirtschaft haben könnte.

Zum ersten Mal seit 2022 war die Entscheidung des FOMC nicht einstimmig. Frau Hammock stimmte dagegen – ein klares Zeichen für interne Uneinigkeit über die künftige Zinsstrategie. Das zeigt, wie knapp die Entscheidung insgesamt ausfiel.

Darüber hinaus hat die Fed ihre Prognosen angepasst. Die Inflationsprognosen wurden angehoben, und Chairman Powell geht davon aus, dass das Ziel von 2 % frühestens in zwei Jahren erreicht werden könnte. Gleichzeitig wurde das erwartete BIP-Wachstum leicht nach oben korrigiert, was ein gemischtes Bild ergibt.

In der Pressekonferenz betonte Powell, dass die Dotplots und Prognosen für weniger Zinssenkungen sprechen. Er sagte: „Solange Jobs und Inflation solide sind, können wir bei Kürzungen vorsichtig sein.“ Auffällig war jedoch, dass Powell keine klare Erklärung für die höhere Inflation liefern konnte. Dies führte zu Verunsicherung an den Märkten.

Diese Entwicklungen haben unmittelbare Auswirkungen auf die Märkte. Die Zinsen sind gestiegen, und der $ZN steht an einer kritischen Marke. Sollte er nicht bald nach oben drehen, könnte dies höhere Zinsen zementieren.

Höhere Zinsen führen wiederum zu einer stärkeren Währung. Der US-Dollar (z. B. gemessen am DXY-Index) könnte ausbrechen und für höhere Kurse sorgen. Dies wäre jedoch negativ für viele andere Währungen.

Der S&P 500 (#SPX) wurde durch die Entscheidung zunächst verunsichert, aber der Trend bleibt vorerst intakt.

Entscheidend für die Aktienmärkte wird sein, wie sich das Wirtschaftswachstum entwickelt. Solange das Wachstum in den USA stark bleibt, sehe ich langfristig keine Gefahr für die Aktienmärkte. Sollte sich das Wachstum jedoch abschwächen, könnte es 2025 zu einer größeren Korrektur kommen.

Aktuell gibt es jedoch keine Anzeichen für eine Abschwächung. Laut dem Atlanta Fed GDP Now Modell liegt das erwartete Wachstum für das vierte Quartal weiterhin bei soliden 3,2 %.

Heute wird zudem das finale BIP für das dritte Quartal veröffentlicht. Eine große Überraschung wird zwar nicht erwartet, doch die Daten bleiben ein wichtiger Indikator.

Abschließend bleibt die große Frage: Bremsen die hohen Zinsen die Wirtschaft – oder nicht? Und wie wird die Politik darauf reagieren? Das sind die entscheidenden Punkte, die in den kommenden Wochen und Monaten beobachtet werden müssen.

Wir wünschen euch ein schönes und besinnliches Weihnachtsfest, sowie einen guten Rutsch ins neue Jahr!

Euer FMM Investment-Office!