Jackson Hole im Fokus: Warum Powells Worte heute die Märkte bewegen können

Guten Morgen, Börsianerinnen und Börsianer!

Zum Wochenausklang richtet sich der Blick auf ein zentrales Ereignis der Geldpolitik: das Jackson Hole Symposium. Jedes Jahr kommen hier die wichtigsten Notenbanker, Ökonomen und Politiker zusammen, und die Worte des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell werden heute mit besonderer Spannung erwartet. Auf der Unternehmensseite lege ich den Fokus auf BJ’s Wholesale Club. Ein spannender Einzelhändler, der oft im Schatten von Costco steht, aber mit einem eigenen, durchaus interessanten Geschäftsmodell überzeugt.

Jackson Hole Symposium

Im US-Bundesstaat Wyoming trifft sich einmal im Jahr die Elite der globalen Geldpolitik. Was nach einer akademischen Konferenz klingt, ist in Wahrheit einer der wichtigsten Fixpunkte im Finanzkalender. Denn die Federal Reserve nutzt Jackson Hole immer wieder, um geldpolitische Leitplanken zu setzen oder Richtungsänderungen anzudeuten. Manche der größten Wendepunkte in der Zinspolitik hatten hier ihren Ursprung.

Worauf achte ich heute?

Im Fokus steht die Rede von Fed-Chair Jerome Powell. Marktteilnehmer horchen dabei auf jedes einzelne Wort, weil schon Nuancen große Kursbewegungen auslösen können. Besonders spannend ist das diesjährige Treffen, da die Inflationstendenzen zuletzt wieder zugenommen haben und innerhalb der Fed unterschiedliche Stimmen laut geworden sind. Hinzu kommt der politische Druck von Präsident Trump, der offen Kritik an der Geldpolitik übt.  Ein Umstand, der die Unabhängigkeit der Notenbank in Frage stellen könnte.

Entscheidend wird heute sein, ob Powell bei seiner bisherigen Linie bleibt oder zumindest andeutet, dass ein Kurswechsel denkbar ist. Angesichts der gestiegenen Produzentenpreise halte ich größere Überraschungen zwar für unwahrscheinlich, dennoch ist die Unsicherheit hoch. Für mich heißt das: keine vorab festgelegten Szenarien, sondern höchste Aufmerksamkeit ab 16 Uhr. Denn wenn Powell Signale sendet, könnten Zinsen, Währungen und Aktien in Bewegung geraten.

Konkrete Handelsszenarien machen jedoch im Vorfeld keinen Sinn, weil ich nicht einschätzen kann, welche Märkte am eventuell am stärksten betroffen sind und welche Konsequenzen es haben kann.

1. BJ’s Wholesale Club

BJ’s gehört zu den eher unbekannteren US-Einzelhändlern, auch wenn das Geschäftsmodell dem von Costco ähnelt: Mitgliedschaft, niedrige Preise und ein breites Sortiment. Der entscheidende Unterschied liegt in der regionalen Ausrichtung. Während Costco längst global expandiert hat, konzentriert sich BJ’s noch immer stark auf den Osten der USA.

Ein spannender Aspekt sind die Mitgliedsgebühren: Sie stellen eine planbare und wiederkehrende Einnahmequelle dar, die das Geschäftsmodell stabilisiert. Hinzu kommt ein moderner Ansatz im Kundenservice: Online-Shop, App und Features wie „Express Pay“ machen das Einkaufserlebnis unkompliziert und digitaler als bei manchem Konkurrenten. Auch im Sortiment zeigt sich BJ’s differenziert, mit einer Mischung aus bekannten Marken und Eigenmarken, während Costco deutlich stärker auf Eigenmarken setzt.

So ist BJ’s vielleicht weniger bekannt, aber operativ solide aufgestellt, wachstumsfähig und in einem defensiven Konsumumfeld durchaus interessant für Investoren.

Die Aktie bewegt sich in einem langfristigen Aufwärtstrend, hat zuletzt aber eine kleine Verschnaufpause eingelegt. Passend zu den heutigen Earnings pendelt sie um die 200-Tage-Linie, wo eine Richtungsentscheidung anstehen könnte.

Mögliche Handelsszenarien:

Long-Setup

Sollten die Quartalszahlen über den Erwartungen liegen und das Management optimistisch in die Zukunft blicken, wäre ein Ausbruch über den Widerstand im Bereich von rund 110 USD denkbar. Ein Rücksetzer an dieses Niveau könnte dann eine attraktive Einstiegsgelegenheit bieten.

Short-Setup

Fallen die Ergebnisse schwächer aus und wird der Ausblick gedämpft, könnte die Aktie die 200-Tage-Linie und die Unterstützungszone 96/100 USD nach unten durchbrechen. Ein Rücklauf dorthin könnte ein Short-Szenario eröffnen.

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Das Jackson Hole Symposium gilt nicht umsonst als geldpolitischer Kompass. Die Rede von Jerome Powell heute Nachmittag könnte entscheidende Hinweise auf den künftigen Kurs der Fed liefern und Auswirkungen auf alle großen Assetklassen haben kann. Ergänzend lohnt der Blick auf die Quartalszahlen von BJ’s Wholesale Club, einem weniger bekannten, aber spannenden Einzelhändler. Zwei Ereignisse, die den Wochenausklang an den Märkten noch einmal richtig in Bewegung bringen könnten.

Bleibt wachsam, bleibt informiert und ich wünsche euch allen erfolgreiche Trades!

Lars aus dem FELS Investmentoffice