Und dann war sie da, die Rezession … ganz überraschend.

Zumindest hat das Statistische Bundesamt seine Schätzung eines Nullwachstums für das erste Quartal auf -0,3% zurückgenommen, welches somit nach dem Schlussquartal 2022 das zweite Quartal mit Negativwachstum in Folge ist, besonders weil ‚der Konsum‘ aufgrund der hohen Inflation schwächelte. Tatsächlich waren wohl nur die Statistiker überrascht. Für das zweite Quartal aber bitte nicht mehr, da die Bautätigkeit im ersten Quartal noch stützend wirkte. ‚Der Bau‘ kollabiert ja gemäß letzten Meldungen weiter. Des weiteren arbeitet ‚die Industrie‘ ihren Auftragsbestand ab, während es an Neuaufträgen hapert. Unabhängig davon erwarten Experten wieder einen leichten Aufschwung.

In den USA gibt es nur zwei Themen: die Schuldenobergrenze, das Gespenst wird dann wohl über das lange Wochenende wirklich vertrieben und wird vorab gefeiert. Und dann der ‚Wahnsinn‘ um KI im Allgemeinen und Nvidia im Besonderen. Wie letztes Jahr noch bei Tesla mag jedes Argument der beiden Lager plausibel sein (das zeichnet Käufer und Verkäufer, somit Angebot und Nachfrage aus); es war lange teuer, sich gegen den Trend zu stellen.

Auch die Diskussion um die dünne Marktbreite hilft nicht, es kostet, sich gegen den Trend zu stellen. Auch wenn die Inflationsdaten (PCE) weiter stramm sind und Zinserhöhungen drohen, es kostet, sich gegen den Trend zu stellen. Auch wenn in China die nächste Covid-Welle gestartet ist, es kostet, sich gegen den Trend zu stellen. Zumindest temporär, bis der Trend bricht.

Vielleicht ist nach der erfolgten Einigung im Disput um die Schuldenobergrenze ein ‚Sell the Fact‘ angesagt, vielleicht wird die Entwicklung in China als schlimm eingestuft, genauso wie die nicht so bald zu erwartende Zinssenkung als enttäuschend betrachtet wird. Irgendwann wird das gespielt, oder auch etwas anderes, vielleicht sogar ein ‚Schwarzer Schwan‘. Nur gegenwärtig nicht, wobei es schnell drehen kann (wer erinnert sich noch an die Barron’s Todesliste?), weil dann alle durch’s selbe Fenster wollen…