VIX-Warnsignale und ein stiller Outperformer: Das steckt hinter Fastenal

Guten Morgen, Börsianerinnen und Börsianer!

Zum Wochenstart werfen wir im Espresso einen Blick auf ein spannendes Marktinstrument: die Terminstrukturkurve des VIX. Dieses Signal hilft dabei, Stressphasen frühzeitig zu erkennen. Außerdem beginnt die Q2-Berichtssaison und ich habe mir die wenig beachtete, aber charttechnisch interessante Aktie von Fastenal genauer angesehen.

Was ist der VIX (Volatilitätsindex)?

Der CBOE Volatility Index (VIX) misst die erwartete Schwankungsbreite (Volatilität) des S&P 500 Index für die kommenden 30 Tage.

Er wird auch „Angstindex“ genannt, weil er steigt, wenn die Nervosität an den Märkten zunimmt. Ein hoher VIX bedeutet: Die Märkte erwarten starke Bewegungen. Ein niedriger VIX zeigt, dass die Lage ruhig ist.

Kurz gesagt: Der VIX ist ein Stimmungsbarometer für Unsicherheit und Nervosität an den Märkten.

Was ist die Terminstrukturkurve?

Die Terminstrukturkurve zeigt, wie teuer Futures auf denselben Basiswert sind, je nachdem, wann sie auslaufen: in einem Monat, in drei Monaten oder in einem Jahr. Man sieht also, was ein Future mit kurzer Laufzeit kostet, zum Beispiel für den nächsten Monat und wie sich der Preis verändert, wenn der Kontrakt weiter in der Zukunft liegt, etwa in drei, sechs oder zwölf Monaten.

Es gibt zwei typische Formen:

1. Contango
2. Backwardation

 

Contango bei VIX-Futures

Das ist der Normalfall. Die VIX-Futures mit längerer Laufzeit sind teurer als die kurzfristigen. Das bedeutet: Der Markt rechnet damit, dass die Volatilität (also die Schwankungen am Aktienmarkt) in Zukunft eher höher sein wird als aktuell.

Was das zeigt:

Die Stimmung ist relativ ruhig. Es besteht keine akute Angst am Markt. Für Trader, die auf steigende Volatilität wetten (z. B. mit VIX-ETNs), kann Contango aber problematisch sein, weil sie durch den sogenannten Rollverlust Verluste erleiden und sie müssen teurere Futures nachkaufen, wenn der vordere Kontrakt ausläuft.

Backwardation bei VIX-Futures

Das ist seltener, aber besonders interessant. Die kurzfristigen VIX-Futures sind dann teurer als die langfristigen. Das bedeutet: Der Markt erwartet kurzfristig hohe Volatilität, z. B. wegen politischer Unsicherheit, Crash-Ängsten oder großer Ereignisse (Fed, Wahlen etc.).

Was das zeigt:

Es herrscht Nervosität oder sogar Panik. Der Markt „preist“ eine Phase starker Schwankungen ein, was meist ein kurzfristiges Thema ist!

Beispiel:

Der folgende Chart zeigt eine normale VIX-Kurve im Contango-Modus, wie sie aktuell aussieht.

Nun schaue ich jedoch einmal auf einen Zeitpunkt, wo wir Stress im Markt hatten bzw. bekommen sollten. Am 27.03.2025 sah die Kurve unauffällig aus und alles deutete auf eine entspannte Marktlage hin.

Doch nur einen Tag später, am 28.03., kippte die Struktur in Backwardation. Dieses Signal warnte frühzeitig vor Stress. Und tatsächlich: Anfang April führte Donald Trump neue Zölle ein und die Märkte reagierten nervös. Die VIX-Kurve blieb über Wochen invers und drehte erst im Mai wieder zurück in den Normalzustand.

Ob Contango oder Backwardation, die Form der VIX-Terminstruktur ist ein wertvoller Indikator. Sie zeigt, wie nervös oder entspannt der Markt ist, und beeinflusst direkt die Wertentwicklung von VIX-basierten Produkten. Dementsprechend schaue ich mir täglich die Strukturkurve an, um frühzeitig mögliche Warnsignale zu erkennen.

1. Fastenal FAST

Fastenal ist ein US-amerikanischer Anbieter von Industrie- und Baubedarf. Ursprünglich bekannt für Schrauben, Muttern und andere Verbindungselemente, vertreibt das Unternehmen heute ein breites Sortiment: von Werkzeugen über Sicherheitsausrüstung bis hin zu Maschinenkomponenten. Es beliefert hauptsächlich Industrie-, Bau- und Wartungsunternehmen.

Ein besonderes Merkmal von Fastenal ist das dezentrale Geschäftsmodell. Statt alles zentral zu versenden, betreibt Fastenal tausende kleinere Niederlassungen und stellt vielen Kunden Verkaufsautomaten direkt im Unternehmen zur Verfügung. Diese Nähe zum Kunden erhöht die Geschwindigkeit, senkt die Logistikkosten und bindet Kunden langfristig.

Der größte Umsatzanteil stammt aus Verbindungselementen (fasteners), also klassischen Produkten wie Schrauben und Befestigungssystemen. Daneben sind auch industrielle Verbrauchsgüter wie Handschuhe, Werkzeuge und Sicherheitsartikel wichtige Umsatzträger. Ein wachsender Bereich ist das sogenannte „Onsite“-Modell, bei dem Fastenal direkt beim Kunden operiert und dort maßgeschneiderte Versorgungslösungen anbietet.

Die Aktie befindet sich in einem stabilen Aufwärtstrend und notiert über der steigenden 200-Tage-Linie. Mit dem jüngsten Allzeithoch ist das technische Bild klar positiv. Wichtig ist nun im Zusammenhang mit den heutigen Earnings der Bereich 42/43 USD.

Mögliche Handelsszenarien:

Long-Setup

Bei positiven Quartalszahlen mit starkem Ausblick wäre ein Rücksetzer an die 43-Dollar-Marke eine potenzielle Einstiegschance.

Short-Setup

Enttäuschende Zahlen mit einem negativen Ausblick könnten zu einem Fehlausbruch führen. Fällt die Aktie unter 42 Dollar zurück, wäre ein Pullback an dieses Niveau ein möglicher Einstieg für Short-Setups.

Weitere Strategien und Analysen findet ihr hier: https://followmymoney.de/fmm-academy/

Heute ging es um ein oft unterschätztes Frühwarnsignal, die VIX-Kurve und um ein Unternehmen, das mit einem einfachen Produktportfolio und einem besonderen Vertriebsansatz stetig gewachsen ist. Fastenal steht exemplarisch für stille Qualitätswerte. Kann das Unternehmen das heute bestätigen?

Bleibt informiert und ich wünsche euch allen erfolgreiche Trades!

Lars aus dem FELS Investmentoffice