ZEW und CPI: Zwei Daten, zwei Währungen = ein makrogetriebener Dienstag

Guten Morgen, Börsianerinnen und Börsianer!

Der Dienstag steht ganz im Zeichen der Makro-Daten. Unternehmensseitig bleibt es ruhig, deshalb richte ich meinen Blick heute auf zwei wirtschaftliche Datenpunkte: den ZEW-Index aus Deutschland am Vormittag und die kanadischen Verbraucherpreise am Nachmittag.

Der ZEW-Index aus Deutschland ist so etwas wie ein Stimmungsbarometer für die Finanzwelt. Er misst, wie Analysten und institutionelle Anleger die wirtschaftliche Entwicklung in den kommenden sechs Monaten einschätzen. Anders als harte Daten wie das BIP oder die Inflation basiert er also nicht auf bereits gemessenen Zahlen, sondern auf Erwartungen und genau das macht ihn spannend für die Märkte.

Für den Euro kann der ZEW-Index durchaus wichtig sein. Fällt er besser aus als erwartet, signalisiert das mehr Zuversicht für die deutsche Wirtschaft und oft auch für die Eurozone insgesamt. Das stärkt in der Regel den Euro, weil Anleger darauf setzen, dass die Konjunktur robuster bleibt und die EZB weniger Druck verspürt, die Zinsen zu senken. Ein schwacher Wert dagegen zeigt Pessimismus, was die Währung belasten und die Erwartung verstärken kann, dass die Geldpolitik lockerer wird.

Aus meiner Sicht braucht es allerdings deutliche Abweichungen von den Prognosen, um größere Bewegungen auszulösen.

Der EURUSD steckt seit Monaten in einer Spanne zwischen 1,16 und 1,18, übergeordnet bleibt der Trend aber aufwärtsgerichtet. Ein Ausbruch könnte die nächste Richtung vorgeben.

Mögliche Handelsszenarien:

Long-Setup

Sollten Expectations und Current Conditions mindestens 10 Punkte über den Schätzungen liegen, wäre ein passendes Einstiegssignal an der 1,16 spannend.

Short Setup

Fallen beide Komponenten um mindestens 10 Punkte schwächer aus, könnte ein Einstiegssetup für einen Short am Widerstand von 1,18 interessant werden.

Der CPI, also der Verbraucherpreisindex, misst in Kanada wie in anderen Ländern, wie stark die Preise für Waren und Dienstleistungen steigen. Er zeigt also die Inflation an, die direkt bei den Haushalten ankommt. Für die Bank of Canada ist der CPI einer der wichtigsten Gradmesser, wenn es darum geht, die Zinsen festzulegen.

Für den kanadischen Dollar ist der Effekt meist klar: Fällt der CPI höher aus als erwartet, wächst die Wahrscheinlichkeit, dass die Notenbank länger an höheren Zinsen festhält oder sie sogar weiter anheben muss. Das macht den „Loonie“ oft stärker, weil höhere Zinsen Kapital ins Land ziehen. Bleiben die Inflationszahlen dagegen hinter den Erwartungen zurück, steigt der Druck auf die Bank of Canada, die Geldpolitik zu lockern und das kann den kanadischen Dollar schwächen.

Der USDCAD bewegt sich seit Ende Juli in einer klar definierten Range zwischen 1,3750 und 1,39. Damit läuft das Währungspaar zwar weiterhin im übergeordneten Abwärtstrend, zeigt kurzfristig jedoch eine Beruhigung in einer Range. Auffällig: die Oberseite bei 1,39 wurde bereits mehrfach getestet, ohne dass es zu einem nachhaltigen Ausbruch kam. Das macht die Zone zu einem entscheidenden Widerstand, während 1,3750 die zentrale Unterstützung darstellt.

Für mich bleibt der Markt damit in einer Art „Abwartehaltung“. Die heutigen CPI-Daten könnten genau der Katalysator sein, der den Kurs aus dieser Range befreit.

Mögliche Handelsszenarien:

Long-Setup

Liegt der CPI mindestens 0,2% niedriger als erwartet und bestätigen die Kernkomponenten diesen Trend, wäre ein Ausbruch über die 1,39 mit anschließendem Rücksetzer ein spannendes Long-Signal.

Short Setup

Fällt der CPI mindestens 0,2% höher aus und auch die Kerninflation bestätigt die Tendenz, dann wäre ein Setup für einen Einstieg am Widerstand von 1,39 interessant.

Heute stehen für mich keine relevanten Quartalszahlen auf dem Kalender.

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Der heutige Handelstag steht klar im Zeichen der Makro-Daten. Der ZEW liefert frische Erwartungen für Deutschland und die Eurozone, während der kanadische CPI direkte Signale für die Geldpolitik der Bank of Canada sendet. Beides sind Katalysatoren für EURUSD und USDCAD und damit spannende Beobachtungspunkte für Trader.

Bleibt wachsam, bleibt informiert und ich wünsche euch allen erfolgreiche Trades!

Lars aus dem FELS Investmentoffice