Deutsche Bank mit Zinsphantasie

Die größte Bank aus Deutschland, die dies auch im Namen reflektiert, ist die Deutsche Bank. Sie geriet vor allem im Zuge der Umstrukturierungen intern, die mit enormen Kosten verbunden waren, unter Druck. Hinzu kam der Margendruck, der im Niedrigzinsumfeld der letzten Jahre das Kerngeschäft erschwerte.

Mit der Zinswende, ausgehend von der US-Notenbank FED, passte auch die Europäische Zentralbank das Zinsniveau an und befindet sich nun in einem Zinsanhebungszyklus. Auslöser sind die hohen Inflationszahlen in der EU, welche sich der 10 Prozent-Marke nähern und in einigen Mitgliedsstaaten bereits darüber notieren. Diese gilt es einzugrenzen, was sich die EZB als Aufgabe für dieses und das kommende Jahr auf die Agenda geschrieben hat.

Erste Erfolge sind hier nicht zu sehen, die Verbraucherpreise bleiben hoch und haben im Oktober weiterhin historische Niveaus erreicht. Diese Faktoren begünstigen den weiteren Zinsanstieg, der erst im Ansatz gesehen wurde. Im Vergleich zur US-Notenbank hat die EZB weiteren Nachholbedarf und auch einen zeitlichen Versatz aufzuholen.

Von dieser Entwicklung profitieren vor allem Bankwerte insbesondere die Deutsche Bank. Sie kann in einem Umfeld steigender Zinsen höhere Margen einkalkulieren und hat damit Spielraum für Transaktionen geschaffen, die als Kreditvermittler ein etabliertes Geschäftsmodell der Vergangenheit neu beleben. Zudem ist die Deutsche Bank im Eigenhandel stark engagiert und nutzt die Zinsdifferenzen über entsprechende Geschäfte ebenso aus, wie die Bewegungen an den Währungsmärkten. Gerade der Euro-Dollar ist in jüngster Zeit wieder schwankungsfreudiger gewesen.

Technisch bietet sich bei Kursen unter 8 Euro in der Deutschen Bank Aktie eine Gelegenheit, die wir zuletzt im Jahr 2000 gesehen hatten. Das Unternehmen ist profitabel, hat die Konsolidierung der letzten Jahre in der Branche gut überstanden und zeigte auch in den letzten beiden Jahren ein jeweils starkes viertes Quartal. Zum Auftakt in diese saisonale Zeit ist die Aktie daher mit einem attraktiven Chance-Risiko-Verhältnis ausgestattet.