Finanzmärkte 2025 Forex Update

Der Dollar ist inzwischen kein Liebling der Investoren mehr. Was noch vor wenigen Monaten nach stabiler Long-Nachfrage aussah, hat sich inzwischen komplett gedreht: Der Markt ist massiv short positioniert. Laut Daten von „Daily Chartbook“ hat sich die Positionierung der Marktteilnehmer seit Jahresbeginn schnell verschoben.

Quelle: www.forexlive.com vom 21.05.2025

Auch Fondsmanager zeigen sich skeptisch: Die Gewichtung des USD in globalen Portfolios liegt auf einem der tiefsten Stände der letzten zwei Jahrzehnte. Ein bemerkenswerter Ausreißer, der normalerweise auf Übertreibung hindeuten könnte,

@Mayhem4Markets auf X vom 18.06.2025 – BofA Global Fund Manager Survey

Noch kritischer ist der psychologische Faktor. Das Sentiment gegenüber dem Dollar ist deutlich negativ. Viele setzen auf weiter fallende Kurse. Doch das wirft eine zentrale Frage auf: Wenn bereits die Mehrheit short ist, wer soll dann noch verkaufen, damit der Trend anhält? Genau hier liegt ein möglicher Wendepunkt.

@dailydirtnap auf X vom 13.06.2025 – GS FICC & Equities

Parallel dazu gibt es eine interessante Entwicklung bei den Makrodaten: Der Citi Economic Surprise Index, der misst, wie sehr Wirtschaftsdaten über den Erwartungen liegen, zeigt zuletzt positive Überraschungen. Das spricht für eine robuste US-Wirtschaft und könnte ein klassischer Stabilisator für die eigene Währung sein.

@KevRGordon auf X vom 14.07.2025 – Bloomberg Finance L.P.

Trotz aller Inflationsdebatten und Konjunktursorgen bewegen sich die Renditen der 10-jährigen US-Staatsanleihen seit Monaten seitwärts. Das bedeutet: Der Zinsmarkt liefert bisher keinen klaren Impuls für den Dollar, weder nach oben noch nach unten.

Performance-Chart US Staatsanleihen 10 Jahre vom 18.07.2025 auf TradingView

Ein zentrales Thema bleibt die Inflation. Hier liefert der Anbieter @truflation Echtzeitdaten, die derzeit eine Teuerungsrate von ziemlich genau 2 % anzeigen, also exakt dem Zielwert der US-Notenbank. Solange dieser Wert gehalten wird, dürfte die Federal Reserve geldpolitisch entspannt bleiben.

@truflation auf X vom 17.07.2025

Doch die Ruhe könnte trügen. Sollte die Inflation erneut anziehen, wäre das ein potenzieller Wendepunkt: Die Fed könnte gezwungen sein, die Zinsen länger hoch zu halten oder sogar weitere Erhöhungen in Betracht zu ziehen. Das wäre ein starker Unterstützungsfaktor für den Dollar.

Der Dollar-Index (DXY) befindet sich weiterhin in einem intakten langfristigen Abwärtstrend. Doch zuletzt hat der Kurs an einer zentralen technischen Unterstützung (grüner Trend) erste Stärke gezeigt, ein Bereich, der bereits in der Vergangenheit als Wendepunkt fungierte.

Performance-Chart US-Dollar Währungsindex vom 18.07.2025 auf TradingView

Noch fehlt jedoch die Bestätigung einer echten Trendwende. Aus technischer Sicht wären dafür höhere Hochs und Tiefs notwendig. Solange diese Strukturmerkmale nicht erkennbar sind, bleibt jede Aufwärtsbewegung ein technisches Zwischenhoch und kein belastbarer Trendwechsel.

Auf der Oberseite liegt der entscheidende Widerstandsbereich um die Marke von 100 Punkten. Erst ein nachhaltiger Ausbruch über diese Zone könnte einen Trendwechsel bestätigen.

Performance-Chart US-Dollar Währungsindex vom 18.07.2025 auf TradingView

Ein Blick auf den Wochenchart (Weekly) zeigt, wie entscheidend die grüne Aufwärtstrendlinie als letzte größere Unterstützung fungiert. Sollte sie nachhaltig gebrochen werden, könnte sich das vorhandene Abwärtspotenzial weiter entfalten. Alternativ wäre auch eine technische Gegenbewegung denkbar, ausgelöst durch die extrem einseitige Positionierung und ein mögliches Repricing von Erwartungen.

Performance-Chart US-Dollar Währungsindex vom 18.07.2025 auf TradingView