ansa: der Marktrückblick Juni 2024

Während die US-Fed weiterhin abwartet, hat die EZB letzten Monat begonnen, die Zinsen zu senken. Die Europawahlen lösten vorgezogene Neuwahlen in Frankreich aus, was nicht erwartet worden ist und zu einer erhöhten Unsicherheit auf den europäischen Märkten führte. In Kombination mit dem weiterhin robusten Wachstum in den USA, einer wirtschaftlichen Stabilisierung in Europa und geringem Inflationsdruck bleibt das makroökonomische Umfeld jedoch insgesamt weiterhin unterstützend und begünstigt chancenorientierte Anlagen wie Aktien.

In den USA bleibt das Wachstum positiv, obwohl es erste Anzeichen für eine mögliche Abschwächung gibt Die Marktteilnehmer waren überrascht von einem stärker als erwarteten Arbeitsmarkt, wobei die Zahl neuer Stellen außerhalb der Landwirtschaft im Mai um +272.000 anstieg, deutlich höher als der erwartete Aufbau von + 180.000. Andererseits fiel der ISM-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe weiter unter die wichtige Marke von +50,0 und lag bei +48,7, was niedriger als erwartet war ( +49,5). Aktuelle Daten zeigen eine leichte Abschwächung des privaten Konsums. Die Einzelhandelsumsätze stiegen im Monatsverlauf um +0,1 %, was unterhalb der Erwartung von +0,3 % lag. Das Verbrauchervertrauen, gemessen am University of Michigan Sentiment Index, fiel von +69, 1 auf +65,6 (erwartet waren + 72,0). Die Konsumentenpreise (CPI) stiegen im Mai um +3,3 % im Jahresvergleich (yoy), was erneut niedriger war als im Vormonat (+3,4 %). über den Monat stagnierten die Preise, was unterhalb der erwarteten Steigerung von +0,1% und dem Anstieg des Vormonats (+0,3%) lag.

In der Eurozone lag der Einkaufsmanagerindex (PMI) für das verarbeitende Gewerbe mit +45,6 unter den Erwartungen (+47,4). Der PMI für den Dienstleistungssektor fiel auf +52,6, sodass der PMI von +52,2 auf +50,8 sank, was dennoch eine moderate Expansion der wirtschaftlichen Aktivität signalisiert Das Verbrauchervertrauen in der Eurozone verbesserte sich von -14,3 auf -14,0 (und blieb damit hinter der Erwartung von -13,8 zurück), während die Einzelhandelsumsätze stagnierten (nach einer Verbesserung von +0,7 % im Vormonat). In Deutschland stiegen die ZEW-Erwartungen von +47,1 auf +47,5, verfehlten aber die erwartete Verbesserung auf + 50,0. Die erwartete erste Zinssenkung der EZB
von 4,50 % auf 4,25 % Anfang Juni wurde von einer Stellungnahme der EZB-Präsidentin Christine Lagarde begleitet, bei der sie sich vorsichtig zur Aussicht auf weiter sinkende Inflationsraten zeigte und somit überzogenen Hoffnungen der Marktteilnehmer auf zusätzliche Zinssenkungen dämpfte.

Artikel erschienen bei ansa capital management ansa capital management – Macro Sensitive Investing