Liquidität: Der stille Taktgeber der Märkte

Die Liquidität, stiller Taktgeber der Märkte - verschiedene Münzstapel, die Anzahl der Münzen ist ansteigend

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Wenn es an den Märkten keine lauten Schlagzeilen gibt, lohnt sich der Blick auf das, was oft im Hintergrund wirkt und doch entscheidend ist: Liquidität. Sie ist kein klassischer Konjunkturindikator, beeinflusst aber maßgeblich, wie viel Risikofreude Investoren mitbringen. In den vergangenen 15 Jahren, vor allem seit der Ära der Notenbankbilanzen und Quantitative-Easing-Programme, hat sich Liquidität zu einem der wichtigsten Treiber von Trends an den globalen Finanzmärkten entwickelt.

Agenda

Was ist mit Liquidität gemeint?
Für mich besonders im Fokus: die globale Geldmenge M2
Warum das wichtig ist, auch abseits der Geldpolitik:
Mein Fazit zur Liquidität:

Was ist mit Liquidität gemeint?

Liquidität beschreibt vereinfacht gesagt das verfügbare Kapital im Finanzsystem. Je mehr davon vorhanden ist, desto einfacher fließt Geld in riskantere Anlagen, wie etwa Aktien, Unternehmensanleihen oder Kryptowährungen. Dabei geht es nicht nur um das, was Zentralbanken tun. Auch Fiskalpolitik, Geldmarktoperationen, Kapitalflüsse oder das Verhalten großer Akteure wie dem US-Finanzministerium beeinflussen die Lage.

Für mich besonders im Fokus: die globale Geldmenge M2

Die globale Geldmenge M2 ist eine wichtige Kennzahl, wenn es darum geht, Liquidität greifbar zu machen. Sie zeigt an, wie viel Geld im Wirtschaftssystem vorhanden ist, das kurzfristig verfügbar und damit potenziell investierbar ist.

Sie setzt sich aus drei Hauptkomponenten zusammen:

  • Bargeld, das sich im Umlauf befindet (also in Kassen, Geldbörsen oder Automaten)
  • Sichteinlagen, also Guthaben auf Girokonten, die jederzeit verfügbar sind
  • Kurzfristige Einlagen, wie Tages- oder Festgelder, die zwar verzinst werden, aber innerhalb kurzer Zeit abgerufen werden können

Im Unterschied zur enger gefassten Geldmenge M1, die nur Bargeld und sofort verfügbare Kontoeinlagen enthält, berücksichtigt M2 auch Geld, das zwar nicht sofort im Zahlungsverkehr genutzt wird, aber dennoch schnell verfügbar ist.

Wenn man von der globalen M2 spricht, meint man die aufsummierten Geldmengen dieser Art aus den wichtigsten Volkswirtschaften der Welt, insbesondere aus den USA, Europa, Japan und China.

Sie gilt als Frühindikator für die allgemeine Liquidität am Markt. Historisch betrachtet läuft sie den Bewegungen in den Aktienmärkten etwa zwei bis drei Monate voraus. Sie wirkt also nicht unmittelbar, liefert aber verlässliche Hinweise auf bevorstehende Phasen von Risikofreude oder Risikoaversion. Konkret bedeutet das:

  • Steigt die M2-Liquidität global, nimmt auch das Potenzial für steigende Kurse zu
  • Geht sie zurück, steigen die Risiken für Korrekturen, selbst bei stabilen Gewinnen oder Konjunkturdaten.

Im folgenden Chart ist das Zusammenspiel mit dem S&P 500 deutlich erkennbar:

  • Die Schwächephase zum Jahresauftakt wurde von der M2-Kurve früh angedeutet.
  • Ebenso zeigte sich der Wendepunkt der Erholung bereits im März/April.
@MenthorQpro auf X vom 29.06.2025

@MenthorQpro auf X vom 29.06.2025

Und dieser Zusammenhang gilt nicht nur für klassische Assets, auch bei Bitcoin lässt sich eine enge Korrelation erkennen, da digitale Assets besonders sensibel auf Liquiditätsveränderungen reagieren.

@BittelJulien auf X vom 25.06.2025 - Global M2 12 Week Lead in Relation zu Bitcoin

@BittelJulien auf X vom 25.06.2025

Warum das wichtig ist, auch abseits der Geldpolitik

Selbst in Zeiten, in denen keine Zinssenkungen oder QE-Programme laufen, kann das Finanzsystem mit Liquidität versorgt werden, etwa durch das Ausbleiben von Treasury-Neuemissionen, durch TGA-Abflachungen oder durch andere geldpolitische Seiteneffekte. Das bedeutet: Auch ohne Leitzinsentscheid kann sich das Umfeld für Risk Assets signifikant verändern.

Mein Fazit zur Liquidität:

Ich sehe Liquidität nicht als kurzfristigen Trading-Trigger, sondern als übergeordneten Kompass. Kombiniert mit Instrumenten wie der Investment-Uhr liefert sie mir Hinweise auf das „große Bild“, also wann Risikomärkte tendenziell Rücken- oder Gegenwind haben. Für kurzfristige Entscheidungen bleibt natürlich der Chart König. Aber die Liquidität liefert oft die Geschichte dahinter.

Hier geht’s zum Artikel zur Investment-Uhr:

https://followmymoney.de/finanzwissen/investment-akademie/die-investment-uhr/

Das letzte Update findet ihr hier:

https://followmymoney.de/finanzwissen/investment-akademie/update-zur-investment-uhr/

Portrait Lars Schmeldtenkopf

Was als einfacher Wunsch begann, „die Börse zu verstehen“, wurde zu meiner lebenslangen Leidenschaft. Mit 21 entdeckte ich die Welt der Aktienmärkte, der Anlegerpsychologie und der makroökonomischen Zusammenhänge.

Als zertifizierter Börsenhändler bei ABACUS und LETS TRADE erzielte ich über 20 Jahre hinweg mit Disziplin und Strategie stetig positive Handelsergebnisse, auch in turbulenten Zeiten wie zwischen 2000 und 2010.

Heute, mit fast 30 Jahren Erfahrung, liegt mein Fokus auf strategischer Analyse und langfristigen Perspektiven. Die Märkte sind für mich mehr als Zahlen. Sie spiegeln Emotionen, Entscheidungen und menschliches Verhalten wider. Getreu dem Motto „Wer aufhört, besser zu werden, hat aufgehört, gut zu sein“ bleibe ich inspiriert, lernbereit und freue mich, meine Ideen und Gedanken zu den Märkten mit Euch zu teilen.

Lars Schmeldtenkopf

Mein Weg – 30 Jahre Börsenfieber

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